發佈時間：20220407 Show  各位同學大家好又到了我們張政說經濟的時間，今天來跟大家聊聊升息，也就是提高利率，對一個國家或民眾有什麼影響，會講這個話題，主要是中央銀行在今年3月17日宣布，各項政策利率提高0.25％（也就是1碼），且從3月18日開始適用，這已經是將近兩年來央行首次的調整利率，更是10年以來首次「調高」利率（從2011年的歐債危機開始），而我們就分別從國家總體與個人的角度，分別來看升息到底會有什麼樣的影響。 央行之所以會宣布升息，主要是美國聯準會（FED）先宣布提升利率1碼，而我國作為小型經濟體系，而且高度依賴貿易的國家，國內的利率政策跟著美國這樣的大國走，是很正常的。所以我們的問題又要移到為什麼美國要升息？主要是因為疫情爆發以來原物料價格的飆漲，會引起整體的物價膨脹。而原物料價格之所以會上漲，又是在疫情期間各國往往採取各種的紓困政策，特別是寬鬆的貨幣政策來刺激經濟，但代價就是會造成原物料價格上漲，也進一步引發物價膨脹。 那麼目前疫情看似要接近尾聲了，為了不讓民眾預期物價會繼續上升，美國聯準會先採取緊縮性的貨幣政策，將之前擴張的總合需求給壓回。因此，升息這樣的緊縮性貨幣政策，就是一個可預見的手段！ 升息除了除了抑制通貨膨脹以外，也會對金融市場造成影響。由於債券價格與市場利率（或殖利率）呈現反向關係，因此升息就意味著，債券價格將會下降（這個概念在以前有一期談論「縮表」也有提過），而債券價格如何下降呢？傳導機制還是民眾的預期，因為知道升息對應的債券價格應該會下降，在債券需求都有這樣的預期下，債券的需求減少，自然就會讓債券價格下降了！ 另外，升息也會造成股市指數的下跌（前一陣子美股下跌除了烏俄的戰爭因素以外，也有升息的因素），因為利率反映的資金的機會成本，資金雖然在股市之中，可以獲取比較高的報酬率，但是也必須承擔的風險。因此當利率越高的時候，願意在股市冒險的誘因就會越小，大家可以想像如果我們目前的利率，一口氣提高到20%，那還有誰願意在股市裡衝鋒陷陣呢？不如把錢放在銀行獲得利息，既安全報酬又高；當資金不願意往股市移動，指數下跌也就是可想而知的事了。 最後，若我們升息的幅度比其他國家高，也會造成吸引國外資金的效果，畢竟國外的資金流入本國可以獲得的利率報酬，而當資金流入又會進一步的影響新台幣匯率的變化，使得美元兌換新台幣的匯率下降，也就是新台幣升值！ 我們再來看對個人的影響，受相升息對個人的影響當然不會脫離前面所說總體經濟層面的因素，前面提到升息就是為了抑制物價膨脹，而物價水準的高低對於民生經濟，當然是息息相關。另外，升息最直接最有感的就是對於「存款族」、還有「貸款族」的影響最大。 利率提高毫無疑問對於有儲蓄的人來說，是一大利多，因為在相同的本金下在升息後可以獲得更多的利息收入，但這個也衍生出了一個有趣的現象，因為我國的健保制度會對利息收入收取「補充保費」，但是這個只要在一定的金額內（單次給付兩萬元以內），就不用被徵收補充保費。因此，就有些定存大戶在升息之後，會將原本的定存單「拆單」，也就是把每一筆定存本金的金額往下降，這樣定期存款期滿所獲得的利息，就可以符合單筆給付的規定，而不受補充保費徵收的影響。 再來，就是借款者也就是我們俗稱的「貸款族」，今天不論是信貸、車貸、還是房貸，或是一般性的金融消費貸款，只要個人有負債，那麼升息意謂著還款的壓力將會提高（因為這類負債通常適用浮動利率），所以升息有借款的人來說，無疑就是個壞消息！ 而這裡又有一點也可以連結回前面總體經濟的部分，就是利率上升也有「打房」的效果在，因為讓房貸的壓力提高之下，對一些投資房產的人來說，持有空屋（無論是否有出租）的成本也跟著增加了，不過張政老師認為，目前只升息1碼，對於房市價格的影響老實說極其有限，如果真的要對房地產價格有顯著的影響，大概要讓利率上升個3%到5%，才真的是出重手打房！不過由前面的分析可知，利率變動牽動的層面很廣，單就一項打房的因素就去大幅度調整利率也是不太可能的。 好的，今天我們從國家總體與個人的角度簡單梳理一下利率上漲、也就是升息的影響 ，各位同學也可以從反向的角度去推演，「降息」會帶來什麼的影響？以上就是這次的全部內容，張政說經濟，我們下次見！ 2022 年 11 月 3 日
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各大媒體所說的「美國升息」、「FED 升息」、「聯準會升息」都是指同一件事，美國聯準會升息一直是全球投資人關注的重點，作為全球央行的指標，聯準會的升息動作可以說是牽一髮而動全身，那究竟聯準會為什麼要升息呢？又會對全球造成什麼影響呢？又有什麼股票會受惠於升息呢？本文將徹底解析有關於聯準會升息的一切！
美國為什麼要升息？升息是各國央行用以調整基準利率的手段，而其中又以美國聯準會升息最受到大家的關注，而為什麼美國要升息呢？這邊會詳細講解，美國升息的目的到底何在！ 抑制通貨膨脹聯準會升息最根本的原因，便是要透過打擊需求端的高漲，來抑制通貨膨脹的失控。當經濟發展加速或是從谷底復甦時，人們對於商品以及服務的需求由於資金的寬裕而上升，這時候供給可能因為生產端無法追上，造成物價的上漲，這時候便會發生通貨膨脹，而若是通貨膨脹率持續高漲無法控制，將會對民眾的生活造成困擾，因此此時央行便會透過升息，來壓抑惡性通膨的發生。 那升息又是如何影響通貨膨脹的呢？以投資以及買房為例，這類需要動用大筆資金的經濟行為，通常會透過向銀行借貸來籌措資金，因此若是央行調升利率，可以降低購屋以及投資的需求；另一方面，當銀行調升利率時，會使民眾對於儲蓄的需求上升，進而減少購買非必需商品的不理性行為，達到降低消費控制物價的目的。
美國升息時間美國升息的決定，是透過 FED 轄下的 FOMC 會議來制定決策，每年固定會進行 8 次利率決策會議，由於 FOMC 會議記錄通常要在每次會議的 3 週後才會公開，因此每次會議結束後所發表的政策聲明（Statement）才是市場關注的焦點，更詳細有關於 FED 以及 FOMC 的內容有興趣的讀者可以參考以下延伸閱讀的兩篇文！
美國升息紀錄美國從 1960 年代直到現在，加上疫情過後為了抑制通膨的升息，一共經歷了 12 次的升息循環，我們從歷次升息的原因可以發現，除了經濟復甦後的貨幣政策正常化以外，升息的理由都是為了抑制物價上漲來的嚴重通貨膨脹，無論是為了防範未然或是遏止通膨的繼續惡化。另外我們也可以發現一件事，貨幣政策正常化時期的加息，其加息幅度皆較為緩和，一方面是為了讓社會有過渡期可以慢慢回到正軌，另一方面則是因為當下並沒有迫切的需求，而為了抑制通膨的升息過程，通常都是來得又急又快，升息的幅度明顯較升息的幅度明顯較貨幣政策正常化來得更為劇烈。
美國升息 影響？在瞭解了歷次通膨的成因之後，這邊要來討論大家都很關注的話題，聯準會升息會造成什麼影響呢？聯準會升息的動作會在全世界造成波瀾，除了一般我們常見的房市、美金、股市以外，還會影響什麼層面呢？讓我們繼續看下去！ 美國升息對經濟的影響升息對經濟產生影響是十分直觀的，最大的影響就是可能降低了廠商的投資意願，如同前述所言，廠商的大筆投資通常是透過借貸來籌措資金，因此當聯準會升息時，較高的融資成本便會使廠商打退堂鼓，而且這時候若是升息還加上未來可能有經濟衰退的隱憂時，考慮到未來還款難度的增加，銀行也會將放貸的條件轉嚴，這更會使公司投資的腳步放緩，當一個國家的投資減少時，其未來經濟成長的步伐便會放緩，更甚者引起經濟衰退。消費同時也是會受到升息影響的項目，而美國為內需大國，當美國國內需求下降時，其國內生產毛額（GDP）會有顯著的衰退。
美國升息對股市影響一般而言，聯準會升息會帶動全世界的央行一起啟動升息，但是依據各國的經濟情況不同，升息的步調也會有所不同，升息最直接對股市的影響，便是對一家公司估值的改變，如果有興趣瞭解的讀者，可以參考下列文章！
這邊想要分別就台股以及新興市場來講解聯準會升息的影響：
美國升息 對美金的影響前面我們數次提到，當聯準會升息時，資金會回流美國，因此直觀來說，美元理應因為需求上升而升值，但是事實上，我們必須比較美國和其他國家，尤其是歐洲地區國家的經濟成長來判斷，更多的內容可以在以下延伸閱讀找到！
美國升息 對大宗商品的影響如果單單評論聯準會升息對大宗商品價格影響的話，答案是當升息時帶動美元升值，而以美元計價的大宗商品價格便會承壓，但是這是我們忽略其他因素得到的結果，由於大宗商品同時具有抗通膨的功能，因此若是升息不足以抑制通膨的高漲，資金可能就會從美元資產轉向大宗商品，進而推動價格上漲，所以我們必須判斷當下總體經濟的狀況，來判斷升息對大宗商品價格究竟有何影響。 美國升息對房市影響一般人看到升息對房市的影響，第一時間應該是利率上升會降低房屋的購買需求，但是事實上根據統計，美國自 2007 / 2008 年全球金融危機以來，固定利率房貸的需求快速上升，浮動利率房貸的比例已快速下降，因此實際上美國房地產的需求對於利率的敏感度並沒有想像中來得高，但是升息傳達的經濟衰退隱憂，仍會致使消費者對於購買房屋的信心下降，另外今年最新數據也表明，由於利率的持續走高，美國購屋者對於前期固定利率，後期才變成浮動利率的可調利率抵押貸款（Adjustable Rate Mortgages，ARMs）需求有所上升；而台灣由於大多數為浮動利率的緣故，因此受到的衝擊會較美國來得大上許多。
美國升息概念股事實上，升息並沒有所謂的概念股，因為通常升息時，是幾乎所有公司同步下跌，僅僅只有金融類股會因為利差擴大而受到投資人追捧，但是考慮到銀行的營運是出借短期資金來投資長期資金的邏輯，若是當長天期殖利率小於短天期殖利率時，反而會使銀行業蒙受損失，也就是所謂的殖利率曲線倒掛。因此考慮到升息後造成的市場動盪，選擇體質良好，具有穩健基本面以及未來展望的公司，才是在升息循環時較好的投資選擇喔！ 【延伸閱讀】
61376 升息一码是多少？「一碼」是0.25個百分點，升息一碼代表利率提升0.25%，半碼為0.125%、兩碼是0.5%，以此類推。
什么是升息？升息是央行貨幣政策的工具之一，意謂將政策利率提高。 所謂政策利率，指的是央行提供給商業銀行資金的利率，當央行升息時，銀行向央行借款的利率隨之上升，因此，銀行也會同步提高存放款利率，以保持獲利空間，對一般民眾而言，最明顯感受到的，就是存在銀行的錢利息會增加，但如果跟銀行借錢，借款利息也會提高。
为什么升息？一般而言，加息的直接目的，是迫使商业银行以更贵的成本向中央银行借贷，进而迫使银行之间的拆借利息（例如银行隔夜拆息、银行同业拆息）提高，来提高整个金融市场短期融资的成本，抑制恶意投机行为。 加息不仅是经济行为，同时也是政治、社会因素多重作用下的产物，有时很可能不是为了经济目的而进行，而是迫于压力。
为什么抗通膨要升息？通膨時升息，最重要的是為了避免通貨膨脹率大於銀行存款利率。 此外，升息後導致借貸利率提高，有可能減緩經濟活動，最後抑制通膨。
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升息有什么影响
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