證券甲的貝他係數為1.2表示當市場投資組合報酬率上升1%時證券甲的報酬率為多少

1. 下列何種證券之所有人有參加公司股東會之權利？Ⅰ.認購權證；Ⅱ.普通股；Ⅲ.認股權證；Ⅳ.可轉換公司債。

(A)Ⅱ.

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1. 下列何種證券之所有人有參加公司股東會之權利？Ⅰ.認購權證；Ⅱ.普通股；Ⅲ.認股權證；Ⅳ.可轉換公司債。
2. 國內上市可轉換公司債的轉換價格若為50元，則每張債券可轉換為：
3. 股票在除權交易日前一天收盤價為80元，若盈餘轉增資配股率15%，資本公積轉增資配股率10%，則除權參考價為：
4. 小明半年前買進廣達股票1張，每股成本為210元，這期間獲發股票股利6元，目前股價為142元，請問這半年以來小明的投資報酬率為（忽略交易成本）：
5. 當聯電可轉債之轉換價值高於其市場價格時，投資人應如何套利？
6. 公司之債券評等上升時，則？Ⅰ.表示其違約風險下降；Ⅱ.表示其違約風險上升；Ⅲ.債券價格會下降；Ⅳ.債券價格會上升。
7. 債券之價格（P）與殖利率（Y）函數為P＝f（Y），在價格敏感性衡量上，債券（面額100元）價格對殖利率的第一階導函數dp／dy＝－49元，當利率上升100bp（1bp＝0.01%），可解釋為債券價格將：
8. 福隆公司每年固定配發現金股利3元，不配發股票股利，其股票必要報酬率為9%，若其貝它係數為1.22，在零成長之股利折現模式下，其股價應為：
9. 佳佳公司今年發放2.5元現金股利，預期下一年之股東權益報酬率為12.5%，且其股票必要報酬率為11%。若佳佳公司股利發放率每年固定為40%，請問下一年之現金股利應為何？
10. ADR中，下列描述何者正確？
11. 下列對寶塔線（Tower）的描述，何者錯誤？
12. 「貨幣供給」是景氣指標的：
13. 證券交易手續費，就國民所得會計而言，是屬於下列那一項目？
14. 假設政府調降證券交易稅，股價初期反應將是：
15. 海島型經濟，長期而言，出口導向產業與進口導向產業何者較具成長性？
16. 一般狀況，景氣循環的擴張期持續的期間：
17. 現金增資溢價部份，應視為：
18. 道瓊股價平均數之編製方式與下列何指數相同？
19. 上市公司買回自己之股份，應列為：
20. 下列何者不是權益證券（Equity Securities）？
21. 初級市場指的是：
22. 在其他條件相同下，以下何者的票面利率會低於一般公司債？Ⅰ可轉換公司債；Ⅱ.可贖回公司債；Ⅲ.可賣回公司債；Ⅳ.附認股權證公司債。
23. 有甲、乙和丙三種債券，其到期日依序為3年、5年、10年，且其他條件相同時，則當殖利率上漲1%時，何種債券價格波動幅度最大？
24. 零息債券之平均存續期間（Duration）？
25. 下列何者是影響債券存續期間（Duration）的因素？Ⅰ.到期期間；Ⅱ.票面利率；Ⅲ.到期收益率。
26. 利率之1個基本點（basis point）等於：
27. 在其他條件不變，下列有關債券存續期間（Duration）的敘述何者為非？
28. 某企業可用以支付債息之盈餘為500萬元，其目前流通在外之負債計有抵押公司債1,500萬元，票面利率6%，無抵押公司債500萬元，票面利率8%，其全體債息保障係數為：
29. 某公司剛發放每股現金股利3元，已知該公司股利成長率很穩定，每年約5%，所有股利都是現金發放，若該股票之市場折現率為12%，請問該公司股票之價格應為：
30. 在臺灣，甲上市公司擬選舉新任董事9席，則持有1,000股之股東共有多少選舉權數？
31. 所謂四日寶塔線翻黑，指股價跌破四天內的何價位，形成賣出時機？
32. 以附買回方式操作債券時，雙方需約定Ⅰ.利率；Ⅱ.到期日；Ⅲ.金額。
33. 假設其他條件都一樣，在利率下跌時，下列那一種債券最吸引投資人？
34. 大甲公司目前股價40元，已知該公司今年每股可賺4元，試求該公司目前本益比倍數是多少倍？
35. 成長股，通常：
36. 估計股票之盈餘成長率，較不可能用到下列那一比率？
37. 下列那一種股票較可能是成長型股票？
38. 某投資者買入某股票成本為$30，她預期一年內可以$32賣出且可收到現金股利$3，則她的預期資本利得收益率是：
39. 股票股利的發放下列何者有誤？
40. 就產品生命週期而言，投資人投資下列何種類型產業的股票比較容易獲取資本利得？
41. 有A公司的部份資料如下：平均總資產100（百萬元）、平均股東權益50（百萬元）、資產報酬率12%，A公司股東權益報酬率為：（不考慮稅負、利息的影響）
42. 某公司資產負債表中，有800萬元之資產，400萬元之負債，假設該公司股票流通在外股數為14萬股，且目前股票市價為90元，請問該公司股票之市價淨值比為：
43. 道山公司今年每股稅前盈餘是8元，公司所得稅率是25%，該公司無特別股，已知該公司盈餘保留比率是40%，則該公司股票今年每股可配多少元現金股利？
44. 投資組合之總風險可區分為那兩部分？
45. 下列何種事件的發生，是屬於非系統風險？
46. 假設甲股票之貝它係數為0.5，乙股票之貝它係數為1.5，若市場處於均衡的狀態，以下敘述何者為真？
47. 根據CAPM，「高風險，高報酬」中之報酬是指：
48. 下列何者和貝它係數的觀念最有關聯？
49. 一證券的非系統風險：
50. 當投資人風險偏好變強時，應如何調整投資組合？
51. 成為台灣50指數成分股的資格，何者正確？Ⅰ.公司成立一定年限以上；Ⅱ.依公司資本額大小排序，取排名前50檔股票。
52. 某基金的報酬率等於市場投資組合報酬率，根據CAPM下列敘述何者正確？
53. 投資股價指數型基金可預期獲得：
54. 下列何者無法用來衡量投資風險？
55. 轉換公司債資產交換契約終止之原因有：Ⅰ.發行公司要求贖回；Ⅱ.發行公司違約。
56. 某一上市公司因發生勞資糾紛，造成股價下跌，此因素屬於：
57. 利用淨值市價比倍數觀念投資股票時，下列那一敘述正確？Ⅰ.淨值市價比的「淨值」是指每股稅後盈餘；Ⅱ.淨值市價比的「淨值」是指普通股每股淨值。
58. 某人以960元買入票面利率為10%的債券，一年後以1,020元賣出，求在持有期間的報酬率？（債券面值1,000元）
59. 在一般情況下，根據投資組合理論貝它（Beta）係數為負值的股票，最適合下列那一種投資者？
60. 持有固定收益證券，如公司債所面臨之系統風險為：
61. 當實際報酬率與預期報酬率離散程度小時，即表示：
62. X股票的貝它（Beta）係數為1.5，Y股票的貝他係數為0.75。下列敘述何者正確？
63. 某股票的貝它（Beta）值等於0.9，表示：
64. 下列敘述何者正確？
65. 在報酬率－標準差的圖形中，連接無風險利率與市場投資組合的線是：
66. 今有三種投資組合，其內容分別為：Ⅰ.僅包含一種股票；Ⅱ.包含10種股票；Ⅲ.包含50種股票；請問那一個投資組合的期望報酬率最高？
67. 一投資組合的期望報酬率為17%，貝它係數等於1.5，市場期望報酬率為14%，根據CAPM無風險利率等於多少？
68. 在CAPM中，若已知目前無風險利率為8%，市場報酬率為18%，已知甲股票的預期報酬為20%，則甲股票的貝它值（β）為？
69. 若某個別證券的報酬位於SML之上方，表示：
70. 在效率前緣（Efficient Frontier）上：
71. 某投資組合之貝它（Beta）係數為1.5，市場之平均風險溢酬（Risk Premium）為5%，則投資者對該投資組合要求高於無風險利率多少之報酬率？
72. 在二因子之APT理論中，假設投資組合對因子1之貝它係數為0.7，對因子2之貝它係數為1.2，因子1、2之風險溢酬分別為1.5%、3%，若無風險利率為6.5%，請問在無套利空間下，該投資組合之預期報酬率應為何：
73. 假設某公司股價已達均衡，其預期報酬率為15%，報酬率標準差為30%，另設市場之風險溢酬為8%，無風險利率為5%，市場報酬率之標準差為20%，若CAPM成立，該公司股票報酬率與市場報酬率之相關係數為何：
74. 當投資者判斷市場處於空頭行情時，應：
75. 根據詹森（Jensen）績效指標，某投資組合之Jensen's α為2%，β為1.2，平均報酬率為18%，假設無風險利率為6.4%，則市場投資組合報酬率為何？
76. 投資組合A之平均報酬率為13.6%、貝它係數為1.1、報酬率標準差為20%，假設市場投資組合平均報酬率為12%，無風險利率為6%，請問組合A之詹森（Jensen）績效指標為多少？
77. 下列何項變數的變化不會使買權的價值隨之增加？
78. 國內承作轉換公司債資產交換，需先約定項目為：Ⅰ.到期償還契約名目本金之條件；Ⅱ.違約之賠償與處置；Ⅲ.遇發行公司提前贖回轉換公司債時，證券商之買回權利自動提前行使並終止該轉換公司債資產交換交易契約之價格與方式。
79. 投資人和證券商進行轉換公司債資產交換取得之債券與直接持有轉換公司債，投資人在利息收入來源有何異同？

(B)Ⅰ.、Ⅱ.

(C)Ⅲ.、Ⅳ.

(D)Ⅰ.、Ⅱ.、Ⅲ.。

2. 國內上市可轉換公司債的轉換價格若為50元，則每張債券可轉換為：

(A)2,000股

(B)1,000股

(D)200股。

3. 股票在除權交易日前一天收盤價為80元，若盈餘轉增資配股率15%，資本公積轉增資配股率10%，則除權參考價為：

(A)64元

(B)72.5元

(D)60元。

4. 小明半年前買進廣達股票1張，每股成本為210元，這期間獲發股票股利6元，目前股價為142元，請問這半年以來小明的投資報酬率為（忽略交易成本）：

(A)8.19%

(B)4.10%

(C)－32.38%

(D)－16.19%。

5. 當聯電可轉債之轉換價值高於其市場價格時，投資人應如何套利？

(A)買聯電可轉債、放空聯電股票

(B)放空聯電可轉債、買進聯電股票

(C)同時買進聯電可轉債與股票

(D)同時放空聯電可轉債與股票。

6. 公司之債券評等上升時，則？Ⅰ.表示其違約風險下降；Ⅱ.表示其違約風險上升；Ⅲ.債券價格會下降；Ⅳ.債券價格會上升。

(A)Ⅰ.、Ⅲ.

(B)Ⅰ.、Ⅳ.

(C)Ⅱ.、Ⅲ.

(D)Ⅱ.、Ⅳ.。

7. 債券之價格（P）與殖利率（Y）函數為P＝f（Y），在價格敏感性衡量上，債券（面額100元）價格對殖利率的第一階導函數dp／dy＝－49元，當利率上升100bp（1bp＝0.01%），可解釋為債券價格將：

(A)下跌0.49元

(B)下跌4.9元

(C)上漲0.49元

(D)上漲4.9元。

8. 福隆公司每年固定配發現金股利3元，不配發股票股利，其股票必要報酬率為9%，若其貝它係數為1.22，在零成長之股利折現模式下，其股價應為：

(A)44.4

(B)33.3

(D)25.4。

9. 佳佳公司今年發放2.5元現金股利，預期下一年之股東權益報酬率為12.5%，且其股票必要報酬率為11%。若佳佳公司股利發放率每年固定為40%，請問下一年之現金股利應為何？

(A)1.00

(B)2.50

(D)2.81。

10. ADR中，下列描述何者正確？

(A)ADR可用以研判個股的強弱走勢

(B)在初升段、主升段、末升段中，ADR的值不須隨時調整大小

(C)ADR可用以研判大盤的超買區或超賣區的現象

(D)ADR可用交叉買賣訊號的功能。

11. 下列對寶塔線（Tower）的描述，何者錯誤？

(A)收盤價高於最近三日陰K線的最高價，為買進訊號

(B)收盤價低於最近三日陽K線的最低價，為賣出訊號

(C)寶塔線主要在於線路翻白或翻黑來研判股價的漲跌趨勢

(D)寶塔線翻黑後，股價後市要延伸一段上漲行情。

12. 「貨幣供給」是景氣指標的：

(A)落後指標

(B)同時指標

(C)領先指標

(D)綜合指標。

13. 證券交易手續費，就國民所得會計而言，是屬於下列那一項目？

(A)民間消費支出

(B)政府支出

(C)投資支出

(D)以上皆非。

14. 假設政府調降證券交易稅，股價初期反應將是：

(A)下跌

(B)上升

(C)不一定

(D)無關。

15. 海島型經濟，長期而言，出口導向產業與進口導向產業何者較具成長性？

(A)前者

(B)後者

(C)兩者相同

(D)難以確定。

16. 一般狀況，景氣循環的擴張期持續的期間：

(A)長於收縮期

(B)短於收縮期

(C)兩者相當

(D)以上皆非。

17. 現金增資溢價部份，應視為：

(A)資本公積

(B)法定公積

(C)股本

(D)保留盈餘。

18. 道瓊股價平均數之編製方式與下列何指數相同？

(A)日經225股價平均數

(B)臺灣店頭市場股價指數

(C)S&P 500股價指數

(D)臺灣證券交易所發行量加權股價指數。

19. 上市公司買回自己之股份，應列為：

(A)短期投資

(B)長期投資

(C)庫藏股

(D)特別股。

20. 下列何者不是權益證券（Equity Securities）？

(A)普通股

(B)特別股

(C)公司債

(D)共同基金。

21. 初級市場指的是：

(A)發行市場

(B)流通市場

(C)外匯市場

(D)拆款市場。

22. 在其他條件相同下，以下何者的票面利率會低於一般公司債？Ⅰ可轉換公司債；Ⅱ.可贖回公司債；Ⅲ.可賣回公司債；Ⅳ.附認股權證公司債。

(A)Ⅰ.、Ⅱ.、Ⅲ.、Ⅳ.

(B)Ⅰ.、Ⅲ.、Ⅳ.

(C)Ⅰ.、Ⅱ.、Ⅲ.

(D)Ⅱ.。

23. 有甲、乙和丙三種債券，其到期日依序為3年、5年、10年，且其他條件相同時，則當殖利率上漲1%時，何種債券價格波動幅度最大？

(A)甲債券

(B)乙債券

(C)丙債券

(D)無從得知。

24. 零息債券之平均存續期間（Duration）？

(A)大於其到期期限

(B)等於其到期期限

(C)小於其到期期限

(D)小於或等於其到期期限。

25. 下列何者是影響債券存續期間（Duration）的因素？Ⅰ.到期期間；Ⅱ.票面利率；Ⅲ.到期收益率。

(A)僅Ⅰ.、Ⅱ.對

(B)僅Ⅱ.、Ⅲ.對

(C)僅Ⅰ.、Ⅲ.對

(D)Ⅰ.、Ⅱ.、Ⅲ.皆對。

26. 利率之1個基本點（basis point）等於：

(A)1%

(B)0.1%

(D)0.001%。

27. 在其他條件不變，下列有關債券存續期間（Duration）的敘述何者為非？

(A)債券到期日愈長，其存續期間愈長

(B)債券價格愈高，其存續期間愈長

(C)票面利率愈高，其存續期間愈短

(D)到期收益率愈高，其存續期間愈短。

28. 某企業可用以支付債息之盈餘為500萬元，其目前流通在外之負債計有抵押公司債1,500萬元，票面利率6%，無抵押公司債500萬元，票面利率8%，其全體債息保障係數為：

(A)3.346

(B)3.846

(D)4.446。

29. 某公司剛發放每股現金股利3元，已知該公司股利成長率很穩定，每年約5%，所有股利都是現金發放，若該股票之市場折現率為12%，請問該公司股票之價格應為：

(A)43

(B)44

(D)46。

30. 在臺灣，甲上市公司擬選舉新任董事9席，則持有1,000股之股東共有多少選舉權數？

(A)9,000權數

(B)1,000權數

(D)9權數。

31. 所謂四日寶塔線翻黑，指股價跌破四天內的何價位，形成賣出時機？

(A)四天內的最高價

(B)第一天的開盤價

(C)第四天的收盤價

(D)四天內的最低價。

32. 以附買回方式操作債券時，雙方需約定Ⅰ.利率；Ⅱ.到期日；Ⅲ.金額。

(A)僅Ⅱ.、Ⅲ.對

(B)僅Ⅰ.、Ⅲ.對

(C)僅Ⅰ.、Ⅱ.對

(D)Ⅰ.、Ⅱ.、Ⅲ.皆對。

33. 假設其他條件都一樣，在利率下跌時，下列那一種債券最吸引投資人？

(A)十年後到期

(B)二十年後到期

(C)三十年後到期

(D)五年後到期。

34. 大甲公司目前股價40元，已知該公司今年每股可賺4元，試求該公司目前本益比倍數是多少倍？

(A)4

(B)10

(D)1/10。

35. 成長股，通常：

(A)公司規模較大

(B)公司負債比率較高

(C)公司銷售額較大

(D)公司現金股利發放率較小。

36. 估計股票之盈餘成長率，較不可能用到下列那一比率？

(A)流動性比率

(B)財務槓桿比率

(C)資產營運能力比率

(D)獲利能力比率。

37. 下列那一種股票較可能是成長型股票？

(A)現金股息佔盈餘之百分比偏低之股票

(B)低市價淨值比股票

(C)低本益比股票

(D)資產週轉率低的股票。

38. 某投資者買入某股票成本為$30，她預期一年內可以$32賣出且可收到現金股利$3，則她的預期資本利得收益率是：

(A)10.00%

(B)6.67%

(D)20.65%。

39. 股票股利的發放下列何者有誤？

(A)參與除權的股東，股數增加，但股價也會隨之調整

(B)股票股利的發放會稀釋每股盈餘

(C)股票股利的發放會增加在外流通的籌碼

(D)公司可以藉由股票股利配發，取得營運所用的資金。

40. 就產品生命週期而言，投資人投資下列何種類型產業的股票比較容易獲取資本利得？

(A)成長期產業

(B)成熟期產業

(C)衰退期產業

(D)初創期產業。

41. 有A公司的部份資料如下：平均總資產100（百萬元）、平均股東權益50（百萬元）、資產報酬率12%，A公司股東權益報酬率為：（不考慮稅負、利息的影響）

(A)12%

(B)24%

(D)無法計算。

42. 某公司資產負債表中，有800萬元之資產，400萬元之負債，假設該公司股票流通在外股數為14萬股，且目前股票市價為90元，請問該公司股票之市價淨值比為：

(A)2.98

(B)3.10

(D)3.24。

43. 道山公司今年每股稅前盈餘是8元，公司所得稅率是25%，該公司無特別股，已知該公司盈餘保留比率是40%，則該公司股票今年每股可配多少元現金股利？

(A)3.2

(B)2.4

(D)4.0。

44. 投資組合之總風險可區分為那兩部分？

(A)可分散風險與個別公司風險

(B)系統風險與可分散風險

(C)市場風險與不可分散風險

(D)不可分散風險與系統風險。

45. 下列何種事件的發生，是屬於非系統風險？

(A)政府宣佈調整存款準備率，上一季經濟成長率為6.1%

(B)中共台海演習

(C)公司發生火災

(D)通貨膨脹率維持穩定。

46. 假設甲股票之貝它係數為0.5，乙股票之貝它係數為1.5，若市場處於均衡的狀態，以下敘述何者為真？

(A)乙股票之總風險較甲股票高

(B)乙股票之預期報酬率應高於甲股票

(C)就投資組合風險分散而言，乙股票應較優先考慮

(D)就投資組合風險分散而言，甲股票應較優先考慮。

47. 根據CAPM，「高風險，高報酬」中之報酬是指：

(A)事後的實際報酬率

(B)事前的預期報酬率

(C)CAPM中無明確釐清與觀念

(D)以上皆非。

48. 下列何者和貝它係數的觀念最有關聯？

(A)選擇權定價理論

(B)平均數－變異數分析

(C)資本資產定價模式

(D)非系統風險。

49. 一證券的非系統風險：

(A)是受總體經濟因素影響而造成的風險

(B)是無法避免的風險

(C)是可經由投資組合分散的風險

(D)會隨市場風險增加而增大。

50. 當投資人風險偏好變強時，應如何調整投資組合？

(A)降低現金比例

(B)增加高科技股票

(C)增加高貝它係數之股票

(D)以上皆是。

51. 成為台灣50指數成分股的資格，何者正確？Ⅰ.公司成立一定年限以上；Ⅱ.依公司資本額大小排序，取排名前50檔股票。

(A)僅Ⅰ.

(B)僅Ⅱ.

(C)Ⅰ.、Ⅱ.皆正確

(D)Ⅰ.、Ⅱ.皆不正確。

52. 某基金的報酬率等於市場投資組合報酬率，根據CAPM下列敘述何者正確？

(A)該基金必為指數型基金

(B)該基金的總風險與市場風險相同

(C)該基金的貝它係數等於1

(D)該基金的組合必包含市場上大多數的證券。

53. 投資股價指數型基金可預期獲得：

(A)無風險報酬率

(B)市場平均報酬率

(C)市場平均報酬率減無風險報酬率

(D)市場平均報酬率加無風險報酬率。

54. 下列何者無法用來衡量投資風險？

(A)標準差

(B)變異係數

(C)半變異數

(D)移動平均數。

55. 轉換公司債資產交換契約終止之原因有：Ⅰ.發行公司要求贖回；Ⅱ.發行公司違約。

(A)僅Ⅰ.

(B)僅Ⅱ.

(C)Ⅰ.、Ⅱ.皆正確

(D)Ⅰ.、Ⅱ.皆不正確。

56. 某一上市公司因發生勞資糾紛，造成股價下跌，此因素屬於：

(A)整體經濟因素

(B)個別行業因素

(C)個別公司因素

(D)市場性因素。

57. 利用淨值市價比倍數觀念投資股票時，下列那一敘述正確？Ⅰ.淨值市價比的「淨值」是指每股稅後盈餘；Ⅱ.淨值市價比的「淨值」是指普通股每股淨值。

(A)Ⅰ.正確

(B)Ⅱ.正確

(C)Ⅰ.、Ⅱ.皆正確

(D)Ⅰ.、Ⅱ.皆不正確。

58. 某人以960元買入票面利率為10%的債券，一年後以1,020元賣出，求在持有期間的報酬率？（債券面值1,000元）

(A)18.67%

(B)16.67%

(D)以上皆非。

59. 在一般情況下，根據投資組合理論貝它（Beta）係數為負值的股票，最適合下列那一種投資者？

(A)小額個人投資者

(B)套利者

(C)欲追求報酬率最大之基金經理人

(D)欲降低投資組合風險之機構投資者。

60. 持有固定收益證券，如公司債所面臨之系統風險為：

(A)利率變動之風險

(B)違約倒帳之風險

(C)發行人之事業風險

(D)發行人之信用風險。

61. 當實際報酬率與預期報酬率離散程度小時，即表示：

(A)該項投資的風險很大

(B)該項投資的風險很小

(C)該項投資的報酬很大

(D)該項投資的報酬很小。

62. X股票的貝它（Beta）係數為1.5，Y股票的貝他係數為0.75。下列敘述何者正確？

(A)X股票的總風險必為Y股票的2倍

(B)X股票與Y股票的相關係數可能為負

(C)X股票的個別風險必比Y股票高

(D)X股票的期望報酬率必比Y股票高。

63. 某股票的貝它（Beta）值等於0.9，表示：

(A)該股票的期望報酬率應為市場的0.9倍

(B)該股票價格的波動率為市場的0.9倍

(C)該股票報酬率與市場報酬率相關係數為0.9

(D)該股票報酬率受總體經濟因素影響程度為市場的0.9倍。

64. 下列敘述何者正確？

(A)風險趨避者會投資任何期望報酬率大於0的股票

(B)風險中立者會接受期望報酬率等於0的股票

(C)風險趨避者投資風險性證券均會要求風險溢酬

(D)以上皆正確。

65. 在報酬率－標準差的圖形中，連接無風險利率與市場投資組合的線是：

(A)資本市場線

(B)無異曲線

(C)效用曲線

(D)證券市場線。

66. 今有三種投資組合，其內容分別為：Ⅰ.僅包含一種股票；Ⅱ.包含10種股票；Ⅲ.包含50種股票；請問那一個投資組合的期望報酬率最高？

(A)Ⅰ.

(B)Ⅱ.

(C)Ⅲ.

(D)無法判斷。

67. 一投資組合的期望報酬率為17%，貝它係數等於1.5，市場期望報酬率為14%，根據CAPM無風險利率等於多少？

(A)8%

(B)10%

(D)12%。

68. 在CAPM中，若已知目前無風險利率為8%，市場報酬率為18%，已知甲股票的預期報酬為20%，則甲股票的貝它值（β）為？

(A)0.8

(B)1

(D)1.2。

69. 若某個別證券的報酬位於SML之上方，表示：

(A)個別證券未能提供預期報酬率

(B)價格被低估

(C)對該證券的需求將會減少

(D)價格被高估。

70. 在效率前緣（Efficient Frontier）上：

(A)每一投資組合的風險大小皆相同

(B)每一投資組合的報酬率皆相等

(C)每一投資組合的市場風險皆相等

(D)每一投資組合的非系統風險皆等於0。

71. 某投資組合之貝它（Beta）係數為1.5，市場之平均風險溢酬（Risk Premium）為5%，則投資者對該投資組合要求高於無風險利率多少之報酬率？

(A)7.5%

(B)5%

(D)6.5%。

72. 在二因子之APT理論中，假設投資組合對因子1之貝它係數為0.7，對因子2之貝它係數為1.2，因子1、2之風險溢酬分別為1.5%、3%，若無風險利率為6.5%，請問在無套利空間下，該投資組合之預期報酬率應為何：

(A)10.15%

(B)11.15%

(D)9.15%。

73. 假設某公司股價已達均衡，其預期報酬率為15%，報酬率標準差為30%，另設市場之風險溢酬為8%，無風險利率為5%，市場報酬率之標準差為20%，若CAPM成立，該公司股票報酬率與市場報酬率之相關係數為何：

(A)83%

(B)79%

(D)71%。

74. 當投資者判斷市場處於空頭行情時，應：

(A)增加固定收益證券之比重

(B)提高投資組合之貝它係數

(C)增加現金比重

(D)選項A與C皆可。

75. 根據詹森（Jensen）績效指標，某投資組合之Jensen's α為2%，β為1.2，平均報酬率為18%，假設無風險利率為6.4%，則市場投資組合報酬率為何？

(A)12.4%

(B)14.4%

(D)18%。

76. 投資組合A之平均報酬率為13.6%、貝它係數為1.1、報酬率標準差為20%，假設市場投資組合平均報酬率為12%，無風險利率為6%，請問組合A之詹森（Jensen）績效指標為多少？

(A)0.01

(B)0.069

(D)0.015。

77. 下列何項變數的變化不會使買權的價值隨之增加？

(A)到期期間短

(B)無風險利率高

(C)標的物價格波動性高

(D)標的物價格高。

78. 國內承作轉換公司債資產交換，需先約定項目為：Ⅰ.到期償還契約名目本金之條件；Ⅱ.違約之賠償與處置；Ⅲ.遇發行公司提前贖回轉換公司債時，證券商之買回權利自動提前行使並終止該轉換公司債資產交換交易契約之價格與方式。

(A)僅Ⅰ.、Ⅱ.

(B)僅Ⅰ.、Ⅲ.

(C)僅Ⅱ.、Ⅲ.

(D)Ⅰ.、Ⅱ.、Ⅲ.。

79. 投資人和證券商進行轉換公司債資產交換取得之債券與直接持有轉換公司債，投資人在利息收入來源有何異同？

(A)兩者利息收入來源均為證券商

(B)前者利息收入來源為發行公司，後者利息收入來源為證券商

(C)前者利息收入來源為證券商，後者利息收入來源為發行公司

(D)兩者利息收入來源均為發行公司。

無風險利率計算投資組合變異係數股票無風險利率無風險債券無風險利率 2022

證券甲的貝他係數為1.2表示當市場投資組合報酬率上升1%時證券甲的報酬率為多少

1. 下列何種證券之所有人有參加公司股東會之權利？Ⅰ.認購權證；Ⅱ.普通股；Ⅲ.認股權證；Ⅳ.可轉換公司債。

2. 國內上市可轉換公司債的轉換價格若為50元，則每張債券可轉換為：

3. 股票在除權交易日前一天收盤價為80元，若盈餘轉增資配股率15%，資本公積轉增資配股率10%，則除權參考價為：

4. 小明半年前買進廣達股票1張，每股成本為210元，這期間獲發股票股利6元，目前股價為142元，請問這半年以來小明的投資報酬率為（忽略交易成本）：

5. 當聯電可轉債之轉換價值高於其市場價格時，投資人應如何套利？

6. 公司之債券評等上升時，則？Ⅰ.表示其違約風險下降；Ⅱ.表示其違約風險上升；Ⅲ.債券價格會下降；Ⅳ.債券價格會上升。

7. 債券之價格（P）與殖利率（Y）函數為P＝f（Y），在價格敏感性衡量上，債券（面額100元）價格對殖利率的第一階導函數dp／dy＝－49元，當利率上升100bp（1bp＝0.01%），可解釋為債券價格將：

8. 福隆公司每年固定配發現金股利3元，不配發股票股利，其股票必要報酬率為9%，若其貝它係數為1.22，在零成長之股利折現模式下，其股價應為：

9. 佳佳公司今年發放2.5元現金股利，預期下一年之股東權益報酬率為12.5%，且其股票必要報酬率為11%。若佳佳公司股利發放率每年固定為40%，請問下一年之現金股利應為何？

10. ADR中，下列描述何者正確？

11. 下列對寶塔線（Tower）的描述，何者錯誤？

12. 「貨幣供給」是景氣指標的：

13. 證券交易手續費，就國民所得會計而言，是屬於下列那一項目？

14. 假設政府調降證券交易稅，股價初期反應將是：

15. 海島型經濟，長期而言，出口導向產業與進口導向產業何者較具成長性？

16. 一般狀況，景氣循環的擴張期持續的期間：

17. 現金增資溢價部份，應視為：

18. 道瓊股價平均數之編製方式與下列何指數相同？

19. 上市公司買回自己之股份，應列為：

20. 下列何者不是權益證券（Equity Securities）？

21. 初級市場指的是：

22. 在其他條件相同下，以下何者的票面利率會低於一般公司債？Ⅰ可轉換公司債；Ⅱ.可贖回公司債；Ⅲ.可賣回公司債；Ⅳ.附認股權證公司債。

23. 有甲、乙和丙三種債券，其到期日依序為3年、5年、10年，且其他條件相同時，則當殖利率上漲1%時，何種債券價格波動幅度最大？

24. 零息債券之平均存續期間（Duration）？

25. 下列何者是影響債券存續期間（Duration）的因素？Ⅰ.到期期間；Ⅱ.票面利率；Ⅲ.到期收益率。

26. 利率之1個基本點（basis point）等於：

27. 在其他條件不變，下列有關債券存續期間（Duration）的敘述何者為非？

28. 某企業可用以支付債息之盈餘為500萬元，其目前流通在外之負債計有抵押公司債1,500萬元，票面利率6%，無抵押公司債500萬元，票面利率8%，其全體債息保障係數為：

29. 某公司剛發放每股現金股利3元，已知該公司股利成長率很穩定，每年約5%，所有股利都是現金發放，若該股票之市場折現率為12%，請問該公司股票之價格應為：

30. 在臺灣，甲上市公司擬選舉新任董事9席，則持有1,000股之股東共有多少選舉權數？

31. 所謂四日寶塔線翻黑，指股價跌破四天內的何價位，形成賣出時機？

32. 以附買回方式操作債券時，雙方需約定Ⅰ.利率；Ⅱ.到期日；Ⅲ.金額。

33. 假設其他條件都一樣，在利率下跌時，下列那一種債券最吸引投資人？

34. 大甲公司目前股價40元，已知該公司今年每股可賺4元，試求該公司目前本益比倍數是多少倍？

35. 成長股，通常：

36. 估計股票之盈餘成長率，較不可能用到下列那一比率？

37. 下列那一種股票較可能是成長型股票？

38. 某投資者買入某股票成本為$30，她預期一年內可以$32賣出且可收到現金股利$3，則她的預期資本利得收益率是：

39. 股票股利的發放下列何者有誤？

40. 就產品生命週期而言，投資人投資下列何種類型產業的股票比較容易獲取資本利得？

41. 有A公司的部份資料如下：平均總資產100（百萬元）、平均股東權益50（百萬元）、資產報酬率12%，A公司股東權益報酬率為：（不考慮稅負、利息的影響）

42. 某公司資產負債表中，有800萬元之資產，400萬元之負債，假設該公司股票流通在外股數為14萬股，且目前股票市價為90元，請問該公司股票之市價淨值比為：

43. 道山公司今年每股稅前盈餘是8元，公司所得稅率是25%，該公司無特別股，已知該公司盈餘保留比率是40%，則該公司股票今年每股可配多少元現金股利？

44. 投資組合之總風險可區分為那兩部分？

45. 下列何種事件的發生，是屬於非系統風險？

46. 假設甲股票之貝它係數為0.5，乙股票之貝它係數為1.5，若市場處於均衡的狀態，以下敘述何者為真？

47. 根據CAPM，「高風險，高報酬」中之報酬是指：

48. 下列何者和貝它係數的觀念最有關聯？

49. 一證券的非系統風險：

50. 當投資人風險偏好變強時，應如何調整投資組合？

51. 成為台灣50指數成分股的資格，何者正確？Ⅰ.公司成立一定年限以上；Ⅱ.依公司資本額大小排序，取排名前50檔股票。

52. 某基金的報酬率等於市場投資組合報酬率，根據CAPM下列敘述何者正確？

53. 投資股價指數型基金可預期獲得：

54. 下列何者無法用來衡量投資風險？

55. 轉換公司債資產交換契約終止之原因有：Ⅰ.發行公司要求贖回；Ⅱ.發行公司違約。

56. 某一上市公司因發生勞資糾紛，造成股價下跌，此因素屬於：

57. 利用淨值市價比倍數觀念投資股票時，下列那一敘述正確？Ⅰ.淨值市價比的「淨值」是指每股稅後盈餘；Ⅱ.淨值市價比的「淨值」是指普通股每股淨值。

58. 某人以960元買入票面利率為10%的債券，一年後以1,020元賣出，求在持有期間的報酬率？（債券面值1,000元）

59. 在一般情況下，根據投資組合理論貝它（Beta）係數為負值的股票，最適合下列那一種投資者？

60. 持有固定收益證券，如公司債所面臨之系統風險為：

61. 當實際報酬率與預期報酬率離散程度小時，即表示：

62. X股票的貝它（Beta）係數為1.5，Y股票的貝他係數為0.75。下列敘述何者正確？

63. 某股票的貝它（Beta）值等於0.9，表示：

64. 下列敘述何者正確？

65. 在報酬率－標準差的圖形中，連接無風險利率與市場投資組合的線是：

66. 今有三種投資組合，其內容分別為：Ⅰ.僅包含一種股票；Ⅱ.包含10種股票；Ⅲ.包含50種股票；請問那一個投資組合的期望報酬率最高？

67. 一投資組合的期望報酬率為17%，貝它係數等於1.5，市場期望報酬率為14%，根據CAPM無風險利率等於多少？

68. 在CAPM中，若已知目前無風險利率為8%，市場報酬率為18%，已知甲股票的預期報酬為20%，則甲股票的貝它值（β）為？

69. 若某個別證券的報酬位於SML之上方，表示：

70. 在效率前緣（Efficient Frontier）上：

71. 某投資組合之貝它（Beta）係數為1.5，市場之平均風險溢酬（Risk Premium）為5%，則投資者對該投資組合要求高於無風險利率多少之報酬率？

72. 在二因子之APT理論中，假設投資組合對因子1之貝它係數為0.7，對因子2之貝它係數為1.2，因子1、2之風險溢酬分別為1.5%、3%，若無風險利率為6.5%，請問在無套利空間下，該投資組合之預期報酬率應為何：

73. 假設某公司股價已達均衡，其預期報酬率為15%，報酬率標準差為30%，另設市場之風險溢酬為8%，無風險利率為5%，市場報酬率之標準差為20%，若CAPM成立，該公司股票報酬率與市場報酬率之相關係數為何：

74. 當投資者判斷市場處於空頭行情時，應：

75. 根據詹森（Jensen）績效指標，某投資組合之Jensen's α為2%，β為1.2，平均報酬率為18%，假設無風險利率為6.4%，則市場投資組合報酬率為何？

76. 投資組合A之平均報酬率為13.6%、貝它係數為1.1、報酬率標準差為20%，假設市場投資組合平均報酬率為12%，無風險利率為6%，請問組合A之詹森（Jensen）績效指標為多少？

77. 下列何項變數的變化不會使買權的價值隨之增加？

79. 投資人和證券商進行轉換公司債資產交換取得之債券與直接持有轉換公司債，投資人在利息收入來源有何異同？

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