如何買賣期指？

何謂期指 ?

1) 何謂期指

期指是期貨的一種, 它預期現貨市場(恒生指數)的方向.期貨指數合約（簡稱“期指”）便是期貨合約的一種。期指買家若看好恆生指數後市持續向好，他可以在交易所買入期指，到月底結算日（即該月最後一個交易日前的一個交易日）平倉時，若恆生指數高於其合約買入價，則他便可以收取買賣差價的利潤。期貨可以買入(升你有錢賺)及沽出(跌你有錢賺)。期指係個個交易日都可Trade, 時間係由09:45-12:30, 14:30-16:15 (每月最後交易日會到16:00)!

– 即月期指, 即本月, 現在是2月, 即月便是2月, 下月期指則為3月

– 到了下一個月, 即月期指便變為3月

– 同一時間可供你交易的期指有四個月份

– 例如現在是2月,可交易的月份便是 2, 3, 6, 9月

– 到了3月，2月份的已到期，可交易的月份便是3, 4, 6, 9

期指的買賣價是以市場價決定，若多人看好，買賣價會高於恒指，稱為高水，反之多人看淡，買賣價低於恒指，稱為低水。所以恒指只作為參考，由買賣者在市場出價。

結算價：用該月的最後一日，以恒指當日的平均價作結算，若你買或賣了該月的期指，便要以這結算價計賺或賠。

期指有那些類別?

a – 大期, 恆生指數期貨, 買一張, 賺一蝕一點, 等於賺或蝕50蚊

b – 細期, 小型恆生指數期貨, 買一張, 賺或蝕一點, 等於賺或蝕10蚊

其實大家不只可交易期指,還有國指, 所以也可分為期指及國指(H股指數期貨:按金 $23,006)!

2) 何謂期指高水/低水?

期指高水表示預期恒指將會上升, 所以期指高過恒指.相反, 低水代表恒指走勢轉壞. 但必須留意, 公司公佈業績後, 如滙控和長和系, 期指都會大低水, 因為期指己預期公司扣除股息後的變化. 今月期指代表 預期今個月的恒指走勢, 成交十分活躍, 因為較近期, 所以容易預測.下月期指代表 預期下個月的恒指走勢, 成交並不活躍, 因為較遠期, 所以不容易預測, 但大致同即月相同。期指是一種零和遊戲(zero sum game), 一方看好 必有一方看淡.意思是一方嬴必有一方輸，這不同於股票，期指而雙方的角力!另期指可以即日買賣,即係即日鮮!

恆生指數不同於恆生指數期貨

恆生期貨指數俗稱「期指」，在內地則稱之為「股指期貨」，但切記，這不可與「恆生指數」混淆。恆生指數是指的多隻藍籌股的升跌,以統計學方法計算出來,但卻不可以買賣。可以買賣的只是「恆生期貨指數」，多了「期貨」兩個字，但已經是兩種不同的指數。

不少人會將恆生指數期貨的點數與恆生指數作比較，若期貨比指數的點數為高，稱之為「高水」，但若比指數為低，則稱之為「低水」!

3) 期指比牛熊證更抵買!

若有一定交易經驗必定明白期指比牛熊證更抵買賣!內地不少投資者喜歡買牛熊證，也特別留意「殺熊殺牛」的大戶部署，如牛證的街貨量明顯比熊證多，大戶會先推低指數讓大量牛證因跌價被收回，然後才再推高指數藉此賺取暴利，故此牛熊證的投資環境因而較不公平，另牛熊證的買賣差價也較大，佣金支出也較高!

4) 期指有大型及小型之分

股指期貨有分為大型及小型，小型是讓資金不足的散戶參與，按金為大型的1/5，,每點價值只是10元，但小型的波動程度會有所不同，若希望學習交易最好仍是交易大型的才能真正感受市場變化，另每種期貨都有代號方便查詢,恆指期貨為「HSI」，小型為「MHI」，國指期貨代號為「HHI」，小型為「MCH」!

5) 期指的計算方式

為了方便計算，恆指期貨及國企指數期貨，每一「點」都是價值50元，假設恆生指數期貨最新的價格是12000點，那一張國企指數期貨的價值便相等如 12000 x 50= 60萬元。但買賣期指是不用付足60萬元才能買賣的，只需付「按金」，一般是8萬元左右便能買賣。

6) 買賣期指的過程

買賣股指期貨過程很簡單，在電腦輸入買入或賣出,再輸入價格，當指數達到你輸入的價位便成交，假設看指數將上升,買入價為12050點，其後上升至 12300點，你可立即賣出，這稱為「平倉」，由於每點價值50元，這時你每張期貨的利潤為250 x 50=12500元，由於只付出約7萬元(截至2013年9月)按金交易，實際利潤超過10%，但留意一點，按金的水平是會改變的，而港交所會定期公佈最新的期指按金水平!

7) 期指的交易系統

期指是透過期交所的自動交易系統(HKATS)進行，HKATS能讓市場參與者體驗一個公平及透明度高的市場環境。該系統1995年11月啟用,透過HKATS大家可以看到股指期貨的交易價格及數量、全日最 高及最低價格,以及成交額等的準確數據。另更提供了實時期指價格深度讓用家來分析市場動態。

8)如何找到期指大戶持倉量?

大戶對市場影響力較大,不過大戶間也有角力情況,但當好淡雙方分出勝負時,短時間裏對市場影響會很大,香港股指期貨透明度高,要找到大戶動向其實不難,以下網址每週初公佈上週「十大好友」及「十大淡友」的持倉數量http://t.cn/aOEG7F

期指，即買賣指數期貨，被視為最公平，最歡迎的高回報工具。新手只要明白操作原理，了解自身條件，風險自然可控，再配合可靠便捷、功能強大的交易平台，自可捕捉致勝機會。

期指是甚麼？新手須知

期指屬於期貨一種，是估算恒指後市的表現投資產品。期指可買升長倉，亦可沽出期指短倉，指數升跌就有錢賺，在每月最後一個交易日的前一日，便會結算平倉。同一時段最多有4個月份可供交易，包括即月期指、下月期指及之後的兩個季月期指。

期指分「大期」及「細期」，分別在於每1點的價格，「大期」每點50元，「細期」每點為10元，後者主要供散戶認購。假設恒指現貨為20,500點，但期指現報20,100點，便是「低水」，若看好期指會升，在20,100點買入一張大期，10分鐘後期指升至20,200點，賬面賺了100點，即5,000元，可以隨時平倉。相反，若看淡期指，在20,100點沽了一張大期，十分鐘後卻升至20,200點，賬面便輸5,000元，當然，可持有至到期日，博轉勢。

期指除了可以「博單邊」外，亦可以作為「對冲」，但期指「新手」宜先細心觀察市場升跌速度、走勢變化、大戶玩法，透過感受期指市場氣氛建立「盤感」。

期指買賣的優勢：

期指買賣最大的優點是交易成本低，在買賣期指時只須繳付按金，例如「大期」基本按金每張135,327元、維持按金為108,261元；「細期」基本按金27,065元、維持按金21,652元。按金只佔合約面值的一部份，由於每次交易只收取一次佣金，因此相比起買入或沽出相關成份股，買賣期指的交易成本較為低，亦令對沖活動更合乎成本效益。例如恆指期貨最新價格是12,000點，買入一張「大期」，但不用付足60萬元的，只需付按金，便能買賣。

其次，期指可選擇不同規模的合約來控制槓桿比率，有機會在短時間內贏取以倍數計的可觀回報。例如恒指是21,000點，每點50元，期指總值1,050,000元，基本按金135,327元，槓桿比率便為7.76倍。槓桿愈大的投資工具，風險回報愈高。另外，香港的期指透明度高，容易找到大戶的動向。現時不少交易平台皆設有持倉好淡的數據，以富途為例，設有「期權好壞分析睇」及「掌握異動炒短線」等功能，展現期權優劣升跌。

報價系統選擇成期指買賣關鍵！

要在期指買賣中獲利，除了眼明手快，一個可靠的投資平台是必須的，而當中富途可算是最受歡迎之一，原因是富途期貨可讓用戶最快於3分鐘內開戶，同時更提供24小時轉賬及進行證券期貨賬戶間的資金調撥服務，即使同時投資道指期貨及恒指期貨、港美股股票、期權牛熊等等，也可將資金即時互相調配，非常方便。事實上，因應指數期貨有槓桿效應波幅較大，兼每個月進行結算，實時期貨指數報價系統便更顯得重要。平台更直連港交所及芝商所（CME）數據，免費提供恒指期及道指期貨的實時行情，包括黃金、玉米、黃豆、外匯、能源、金屬及股指期貨，而交易收費亦相當實惠。

富途牛牛APP亦設有劃線交易及點價交易功能，投資者能隨時鎖定交易機會。投資者可根據報價情況，直接在走勢圖上劃線作條件設定。倘若市場價格到達劃線價位時，即會觸發系統生成相應訂單。而點價交易功能，支援港期及美期交易，投資者只需在系統點撃對應價格，鍵入下單數量即可。劃線落盤指示有效期長達30天，方便用戶鎖定目標價差交易。

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*投資涉及風險，買賣期貨合約的虧蝕風險可以極大，請在買賣前研究及理解期貨合約，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合。

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