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(圖/shutterstock) } 投資護城河確保公司的長期競爭優勢什麼是投資護城河呢？ 是指幫公司防禦競爭對手的長久優勢，就好像護城河保護城堡那樣。 投資護城河包括無形資產、顧客轉換成本、網絡經濟和成本優勢， 均會增加公司的價值，提升競爭優勢。 想在動盪的市場中獲利， 必須挑選不僅目前表現優異，且未來依然保持突出的公司， 也就是具有投資護城河而耐得住競爭壓力的公司。 這篇文章將簡單介紹12家，擁有投資護城河的公司， 提供大家作為投資參考。 1. 鴻海(2317)鴻海是一個代工廠，專門幫人生產電子產品， 領域涉及通訊、電腦和消費電子。 低成本護城河照常理來說，代工廠是沒有護城河的， 畢竟，代工只是幫人生產，低價搶單有什麼護城河可言？？ 但一件簡單的事，如果能夠做到極致，就是一個很強的護城河。 鴻海低成本的優勢可以從三個層面來說， 層面一：壓榨供應商 因為它代工量大，所以，可以跟供應商議得很便宜的買價， 光是這一點，就贏過很多代工廠。 層面二：往水平跟垂直整合，降低成本 原本，電子元件是跟人家買，洗PCB版也是到別人家洗... 隨著規模愈來愈大，它自己就成立這些公司，取代那些原本的供應商， 自己代工，用自己的電子元件，成本更低，也把供應商氣得半死。
台灣接單，大陸和第三世界生產，全球出貨， 成本也降到最低。 代工速度與品質護城河由於現在電子產品的週期很快， 通常一款手機推出3個月後，馬上就又有新款手機推出， 所以，速度會決定科技業的策略， 這時，鴻海在全球同時運轉，代工速度跟品質都是一流， 幾乎很難有對手可以匹敵。
把代工產業發揮到最極致，幾乎沒有對手可以比較。 如果可以用其他行業來比較，鴻海有一點像全球最大的零售商Walmart， 但鴻海的護城河甚至比Walmart還強， 因為，現在電子商務已慢慢侵蝕零售業。 直到現在，我還不知道要如何攻破鴻海， 鴻海在10年前，營收是4217億， 直到2013年，營收3.9兆，毛利率長期維持6-9%， 在這樣低的毛利率下，還維持高效能運轉，營收繼續成長， 算是奇耙中的奇耙。 2. 天仁(1233)天仁這家公司，主要是賣茶葉跟茶餐飲。 文化護城河茶葉的發源地是中國，但是真正把茶葉做到好的卻是台灣的天仁， 茶文化歷史很長遠，直到現在華人還是繼續傳承這喝傳統茶文化，用壺泡茶， 這通常是年紀較大的人會這閒情逸致。 除了傳統茶以外，它也試圖進入快速消費與餐飲市場， 如賣飲料跟茶食，不過看起來沒什麼重大進展。 總歸來說，茶文化是會一直傳承下去， 只要這家公司不要亂投資，基本上它一直都會在，這護城河實在超級強， 不過，缺點是，獲利已經很穩定，沒成長空間。 3. 台積電(2330)台積電是一個晶圓代工廠，專門把人生產晶片， 主要客戶是美國的科技大廠，如NVIDIA，QUALCOMM等等。 技術護城河台積電的製程技術算是很厲害的，已經有強大的護城河。 但其實，最先進的製程技術是在Intel，任何國家跟矽谷比技術都是低一級的。 雖然不是最先進的技術，但由於台灣已經把代工商業模式做的極致， 加上台積電研發出高門檻的新製程，其他公司很難與之抗衡。 供應鏈完整台灣的半導體供應鏈是全球最完整的，跟矽谷旗鼓相當， 這些供應鏈彼此互相支持，形成一個互惠網路，幾乎無堅不摧， 譬如，當晶圓代工完需要封裝測試時， 台灣因為有矽品，日月光.....等等這些後端廠商的支持，讓台灣半導體形成一個很強的系統， 如果你想極垮台積電，其實，你的想法就是錯的， 因為你還要擊敗，矽品，日月光....等等，所有其它半導體周邊公司，這是超強護城河。 規模護城河蓋一座12吋晶圓廠，約需要3000億元， 這種大資本資出，基本上就是有一定的門檻。 台積電它10年來市佔率， 在2013年市占率46.3%， 而2004年，它市佔率是47%， 幾乎長期獨占鰲頭，遠遠拋開聯電、三星、中芯和Global Foundry。 4. 誠品生(2926)誠品是一個書店，堤供閱讀環境，以商場與書店為營利。 品牌護城河從1989年至今，已經成立25年，誠品幾乎壟斷藝文界重要資源，加上定位在優雅閱讀環境， 依照心理學家馬斯洛所說，這公司已經算在發展書店的最頂端， 它賣的是閱讀的品味。 5. 104人力銀行(3130)104是一家台灣最大的人力銀行，提共求職跟顧問服務。 網路集中效應護城河現在有很多求職公司，如1111、518、Yes123，都想挑戰104人力銀行， 但由於使用者已經習慣104，對其它求職公司興趣缺缺，網路集中效應非常明顯， 雖然沒有人力銀行市佔率可以參考，不過從104的獲利穩定度來看， 它品牌跟網路集中優勢還是在。 至於國外商業求職網Linkedin，在台灣還是做不起來，對 104威脅不是很大。 ˙ 6. 佳龍(9955)、光洋科(1785)、金益鼎(8390)、可寧衛(8422)、崑鼎(6803)佳龍，光洋科，金益鼎三家都是電子廢棄物回收，金屬精煉公司。 崑鼎是焚化廠大廠，可寧衛是固化廢棄物處理大廠，這兩家都是廢棄物處理公司。 執照與區域經營護城河做這行業，需要廢棄物回收執照， 環保跟土地取得也很困難，所以算是有護城河。 不過雖然運送廢棄物不太可能跨區太遠，區域經營較多， 但佳龍，光洋科，金益鼎三家公司獲利很差， 昆鼎跟可寧衛獲利很穩定。 7. 訊連(5203)這家主要是做影音播放軟體，全球市佔率70%。 高技術與綁住大廠硬體護城河訊連附隨台灣這些電腦代工品牌一起出貨與成長， 加上技術領先， 護城河也是很明顯，獲利很穩定。 8. 大立光(3008)這家公司是手機光學鏡片大廠，應用在手機。 高技術與低成本護城河大立光擁有的高階光學技術，應用在手機鏡頭， 「模仿」在科技業裡是很難的，還需要很多年經驗的累積， 加上台灣科技人力成本低，日本企業一直都被比下去，長期毛利率處在40-50%。 9. 聯發科(2454)這家晶片設計公司，主要有通訊，數位電視，DVD IC...等等。 高技術、低成本高素質人才護城河聯發科憑藉著高技術並聚集大量低成本的IC設計人才。 一般晶片人才培育要4-6年，而聯發科擁有台灣最多IC人才，壟斷亞洲的IC設計人才， 雖然，美國的高通擁有最新進的技術， 但台灣就贏在人力便宜、技術又不差，算是蠻高的進入障礙， 它研發人員佔人力87%，碩士佔66%，建立一個長期優勢，長期毛利率有40-50%。 10. F-金可(8406)、精華(1565)主要營業項目為隱形眼鏡及護理液。 品牌、技術、需要醫材與醫療法規護城河隱形眼鏡算是醫藥公司，所以必須接受相關法規範，間接也嚇阻了其他公司進入， 再加上這兩家公司各自擁有自有品牌，代工的精華也累積多年的經驗。 11. 王品(2727)這是一家餐飲集團，主要以西餐為主。 管理與規模護城河一般餐飲公司是沒有護城河的，餐飲行業激烈，客人沒有忠誠度。 但是因為王品有很多優質的品牌同時營運，可以避開許多風險， 加上規模是台灣最大，管理又好， 算是不錯的護城河。 12. 新海(9926)、大台北(9908)、欣高(9931)、欣天然(9918)、欣雄(8908)這5家公司都是天然氣公司。 法規護城河天然氣公司，就是負責幫你安裝好天然氣管，之後再輸送天然氣，開始收費， 屬於公用事業。 每一家公司負責的區域都不同，無共同競爭，護城河超強。 新海負責新北市， 大台北、欣天然，負責台北市， 欣高負責高雄市， 欣雄負責高雄縣。 天然氣公司獲利非常穩定， 缺點就是成長有限，天然氣定價有規定，不可隨意漲價。 (本文轉載於 麥樹仁投資社群網站) 我們已經介紹了12家有投資護城河的股票，其餘的15家將於明天的下集分享給大家唷~請大家密切鎖定^^如果 你想更進一步檢視每檔股票的基本面狀況 可以從股海掃雷系統輸入個股代號，財報數據一覽無遺，幫你掃除地雷股 或是小資女艾蜜莉-定存股(免費)，找出體質好，但價格被低估的股票。 如果您喜歡這篇文章，就幫我按個讚吧！是我繼續寫下去的動力哦！(圖/shutterstock) 昨天在上集文章中， 和大家簡單介紹了12家，擁有投資護城河的公司。 今天下集， 要繼續和大家分享其餘具投資護城河，擁有長期競爭優勢的15家公司， 歡迎大家參考^^ 13. 巨大(9921)這是一家單車品牌公司，市場主要在歐美。 品牌護城河巨大早期是單車代工為主，後來發展自有品牌， 它的單車市場是以中、高價位單車為主， Giant這品牌幾乎大家都知道，品牌效應很明顯。 14. 中華電(2412)、台灣大(3045)、遠傳(4904)這三家是電信公司，主要提共通信，數據等服務。 過橋護城河台灣就這三家電信業者， 無論網路跟通訊，都需要經過這三家，算是過橋收費公司， 只要你還在台灣，就脫離不了這三家公司。 15. 台塑(1301)、台化(1326)、南亞(1303)、台塑化(6505)這4家是塑化公司。 低成本護城河王永慶跟郭台銘一樣，雖然是很難讓人看上一眼的塑化股，卻經營得很好， 成本比別人低很多，規模又龐大， 形成一個低成本的塑化帝國，至今還是沒變。 16. 大豐電(6184)這是一家有線電視業者。 使用者習慣護城河以前，有線電視是不予許跨區營運， 現在因為法律鬆綁，導致競爭會加劇， 但我對使用者習慣的理解，這變化應該沒這樣快，護城河應該還是在。 17. 保險、證卷、金控、銀行法規與規模護城河台灣的保險、證卷、金控、銀行這些算是特許行業，需要金融機關與法規規範， 加上它們規模很大，算是有很強的護城河。 不過台灣已經擁有太多這些金融公司，加上台灣市場很小，現在幾乎已經飽和，只是在做"整併"的工作。 18. 關貿政府專案，通關業務，地政資訊...等等。 政府關係護城河這是靠關係的公司，是由財政部民營化的公司， 擁有極佳的護城河，一般企業不易競爭。 19. 台灣50(0050)規模護城河台灣50這檔股票，就是選台灣市值最大的50檔股票， 一般市值大，代表規模也大，就形成一種護城河， 而且如果有些公司市值跌落，它還會繼續找大市值公司去填補它， 50檔最大公司形成的護城河，簡直就是國家核心部隊。 20. 統一超(2912)、全家(5903)這是便利商店連鎖公司 大勢底定與貼近使用者護城河台灣只剩最大三家便利商便，統一超、全家和萊爾富， 平均每2300人擁有一個便利商店，密度之高， 這些便利商店貼近一般人的生活習慣，形成一個很強的護城河， 但已接近飽和，競爭也已經接近尾聲。 21. 中興保全(9917)、新光保全(9925)大勢底定護城河台灣保全市場已經飽和，大型保全公司就剩這兩家，分居1、2名。 22. 矽品(2325)、日月光(2311)大勢底定護城河這是全球最大的兩家晶片封測公司， 基本上，也不會有人再跨入，競爭對手也被拋得遠遠的。 23. 耕興(6146)這家主要是電磁波驗證EMC公司。 大勢底定護城河它的競爭廠商，在台灣有誠信、快特電波、台灣電檢中心、SGS等， 不過這些對它威脅都不大， 耕興測試線完整，有優勢。 24. 大統益(1232)台灣最大油脂製造商， 其中，豆粉、沙拉油市佔率超過30%。 大勢底定護城河食品股競爭比較沒那激烈， 而且這家公司的豆粉、沙拉油事業，一直很穩定。 25. 中華食(4205)這家公司主要是生產盒裝豆腐、豆花。 大勢底定護城河食品股競爭比較沒那激烈， 而且這家公司的豆腐跟豆花事業，一直很穩定， 中華豆腐市佔率長期居龍頭60%。 26. 久元(6261)這家公司主要是LED切割挑檢服務。 沒人要進入護城河LED 產業由於競爭激烈，幾乎每一家公司都很差，不管是上游晶粒或是封裝， 但唯獨這一家例外，財務績效比其它LED公司還好， 27. 瓦城(2729)這家公司主要業務是泰式料理連鎖餐廳。 少人要進入護城河餐飲業競爭激烈， 不管做咖啡、火鍋、日式料理或牛排，每個餐飲公司都想要參一咖， 形成一個大爛戰， 但唯獨泰式料理例外，大家興趣缺缺，最後就被這家公司拿下了。 (本文轉載於 麥樹仁投資社群網站) 如果 你想更進一步檢視每檔股票的基本面狀況 可以從股海掃雷系統輸入個股代號，財報數據一覽無遺，幫你掃除地雷股 或是小資女艾蜜莉-定存股(免費)，找出體質好，但價格被低估的股票。 如果您喜歡這篇文章，就幫我按個讚吧！是我繼續寫下去的動力哦！ |
33 家 有 投資 護城河 的 股票
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